10月25日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议。会议强调，持续抓好一揽子增量政策的落地落实，及时评估和优化政策，加大逆周期调节力度，进一步提升宏观调控成效。同时更加注重政策和市场的互动，充分调动各方面积极性，更好激发增长动能。

专家建议，前期发布的一揽子增量政策效果正在逐步显现，未来一段时期应抓紧落实，并争取在四季度形成实物工作量，为努力实现全年经济社会发展目标奠定基础。预计下一阶段将以财政增量政策为主，增发国债、优化化债、扩大专项债使用范围等。

经济筑底企稳，一揽子政策效果逐步显现

9月下旬以来，伴随中央政治局会议召开，加快推出一揽子增量政策，增强市场信心，改善市场预期，激发市场活力。

在10月18日国新办举行的新闻发布会上，国家统计局副局长盛来运透露，这一系列政策效果在逐步显现，9月份经济运行呈现出筑底企稳态势。从主要指标数据来看，国民经济出现积极变化，多数指标边际改善，呈现筑底企稳态势。

其中，从生产看，规模以上工业增加值同比增长5.4%，比8月份回升0.9个百分点，这是在工业增速下滑4个月以后的首次止跌回升；从需求看，社会消费品零售总额增长3.2%，比8月份提升1.1个百分点。根据国家统计局对10万家大型企业进行经营调查，预期四季度经营状况乐观的规模以上工业企业占比环比提升1.3个百分点，同比提升0.9个百分点。

更受关注的是，9月份，股市和房地产市场活力在增强。盛来运介绍，8月份沪深股市股票成交量下降15.3%，但是9月份大幅增长，成交量增长32.7%。房地产的市场交易在趋于活跃，销售面积、销售金额虽然还是在调整，但是累计降幅在收窄。

在粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒看来，随着9月下旬以来一系列政策的实施，预期和信心明显提升，股市、房地产市场活跃度上升，有利于修复居民资产负债表；新一轮债务置换将有力地缓解当前地方政府财政债务压力，提高地方政府发展经济的积极性和能力，因此政策底、市场底、经济底或均已出现。

盛来运也坦承，目前国民经济的经济变化还是初步的，经济回升向好的基础还不牢固。下一阶段要认真贯彻落实好中央的决策部署，加快落实一揽子的增量政策和已经出台的存量政策，形成政策合力，巩固经济出现的企稳回升态势，持续推动经济向上、结构向优、发展向好。

10月25日召开的国常会则透露，为深入贯彻落实9月26日中央政治局会议精神，近期国务院领导同志就当前经济形势和一揽子增量政策落实情况分赴各地开展调研，会议就此进行了交流并研究了相关工作。

加大逆周期调节力度，但应避免“大水漫灌”

国务院常务会议强调，持续抓好一揽子增量政策的落地落实，及时评估和优化政策，加大逆周期调节力度，进一步提升宏观调控成效。同时更加注重政策和市场的互动，充分调动各方面积极性，更好激发增长动能。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，从本次国常会的部署来看，意味着在部分一揽子增量政策出台的背景下，接下来要抓紧落实，并争取在四季度形成实物工作量，为努力实现全年经济社会发展目标奠定基础。

盛来运也表示，中央出台的一系列稳定增长、稳定房地产市场、稳定市场预期的政策和增量政策正在发挥积极作用，有些政策还有落实的过程，“希望各地抓紧出台相应的细则，加力落实中央已经出台的各项政策措施，使这些政策能够释放出更大的潜能，巩固经济企稳回升的态势。”

王青认为，考虑到还有一批增量政策在路上，预计10月底11月初将以财政增量政策为主，公布新一批逆周期调节措施，除了有效化解地方债风险、补充国有大行核心一级资本外，可能还会包括一定额度的促消费、扩投资政策。这将进一步巩固市场信心，强化四季度增长动能。

罗志恒表示，面临当前形势，货币金融政策等逐步落地，并已极大程度提振了信心和预期，资本市场持续上涨，这有利于打破“实体经济低迷-预期低迷-资本市场低迷”的负向循环。但是，下阶段财政政策也有必要进一步接续发力，并提前储备2025年的财政政策。

罗志恒建议，下一步要增发国债，确保必要的支出力度；扩大专项债使用范围，放宽专项债的适用范围；对部分特定群体发放补贴；优化化债举措，通过增发国债等推动地方回归常态谋发展，避免化债的收缩效应；从中央层面成立房地产稳定基金，专项用于保交房、收储等工作，以坚定不移的决心并释放强烈的信号推动房地产“止跌回稳”。

对于逆周期调节，他建议，要避免将逆周期调节简单化为“放水”“刺激”和“大水漫灌”，还要避免投资和消费二元对立。“投资消费是并重的，关键是两者的比例关系以及支持投资和消费的领域，不是要不要，而是投什么。”罗志恒表示，投资尤其是基建投资还面临总量不足、区域不均、结构上“看得见的基建多、看不见的基建少”的问题，仍有空间。

编辑：张晓珊 曾颖（实习）

审核：练海林